아마존 주가 전망 - 여전히 성장형 기업인 이유 4가지

아마존은 누구나 인정하는 미국 최고의 기업 중 하나다. 엄청난 주가 폭락을 겪기도 했지만, 결국 다시 회복하여 훌륭한 주가 흐름을 보이고 있다. 하지만 문제는 과연 현재의 비싼 가격에 아마존 주식을 사도 되는가 이다. 오늘은 아마존 주가 전망을 쉽고 명쾌하게 다뤄본다.

 

아마존 주가에 아직도 성장 잠재력이 반영되는 게 맞는 걸까?

아마존 주가 흐름(출처: 구글)

아마존 주가는 2022년 이후 두 배 넘게 상승하며 매우 좋은 모습을 보이고 있다. 그러나 아마존의 수익에 비해 주가가 이론적으로 높은 건 사실이다. 과연 언제까지 아마존의 주가에 성장 잠재력이 반영되어야 하는 걸까? 바로 이 부분이 투자자가 가장 궁금해하는 부분일 것이라 생각한다. 그 궁금증을 파헤쳐 보자

 

아마존 주가 전망 - 여전히 성장형 기업인 이유 4가지

세계 1위의 클라우드 컴퓨팅 사업

아마존의 대부분의 수익은 클라우드 컴퓨팅 사업인  AWS(아마존 웹 서비스)에서 창출된다. 작년 한 해에만 AWS에서 회사 전체 영업이익의 3분의 2에 달하는 수익을 기록했다. 클라우드 서비스는 이익 마진율도 매우 좋은 편인데, 무려 30% 가까이 된다. 리테일 사업의 마진율이 5% 내외인 점을 고려하면 정말 효율적인 비즈니스라 할 수 있다. 

 

꾸준한 매출 성장

AWS의 엄청난 수익성도 주목해야 하지만, 더 무서운 건 이 서비스의 성장세다. 올해 1분기 클라우드 컴퓨팅 사업부문의 매출은 전년 대비 17% 상승했다. 한번 선점한 시장에서는 규모의 경제 법칙이 더 효과적인 법이다. 엄청난 시장 내 파워로 점점 영향력을 늘려나가고 있다. 

 

리테일 비즈니스야 워낙 경쟁자가 많은 상황이고, 클라우드 부문도 당연히 치열한 경쟁이 펼쳐지고 있다. 하지만 아마존은  두 분야에서 모두 시장을 이끌고 있고, 클라우드 시장은 특히 성장속도가 매우 가파르다. 이 점은 아직도 아마존에게는 엄청난 성장 기회가 있음을 암시한다.

 

순항 중인 리테일 사업

클라우드 사업에 비해 성장 속도와 마진율은 좋지 못하지만, 리테일 비즈니스 부문도 잘 운영되고 있다. 특히 북미 사업 부문의 매출이 크게 성장 중이다. 전년 대비 약 5배 이상의 성장을 보였고, 국제 사업 부문도 적자에서 벗어나 흑자 전환 했다. 

 

성장 중인 광고 사업

아마존의 광고 사업 역시 아마존 주가 성장의 동력이 될 수 있다. 현재 지속적으로 분기별로 20% 이상의 매출 성장을 보여주고 있다. 이러한 성장은 아마존이 가진 온라인 플랫폼이나 아마존 프라임 등 기존 자산을 활용할 수 있기에 가능한 것이며, 시너지 효과를 보이고 있다.

 

결론

비싼 주가는 사실이나, 규모의 경제를 믿는다면 투자해 볼 만

현재 아마존의 PER(주가수익비율)은 50을 넘는다. 미국 대형 기업의 일반적인 수치가 20대 중반인 점을 고려하면 확실히 성장 잠재력이 선 반영되어 있다. 사실 아마존 투자 여부를 선택하는 건 쉽지 않다. 개인적으로는 장기적으로는 꾸준히 주가가 우성장 할 것이라 믿지만, 아마존보다 더 뛰어난 성장세를 보이는 기업도 많기 때문이다.

 

그렇기 때문에 섣불리 투자할만한 기업이라고 말하기는 쉽지 않다. 하지만 나는 규모의 경제의 힘을 믿는다. 아마존이나 구글, 애플 같은 미국의 슈퍼 기업은 비록 성장이 둔화되고 이론적으로 주가가 고평가 되더라도, 추가적인 사업을 창출하거나 엄청난 매출을 기록하는 등의 방식으로 순식간에 다시 엄청난 성장세로 진입할 수 있기 때문이다.

 

선택은 투자자의 몫이다. 

 

마지막으로, 건강한 투자는 기업과 시장의 성장 가능성을 믿고 장기 투자하는 것임을 잊지 말자.

 

* 이 글은 개인적인 의견이며 투자 권유는 아닙니다. 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.