ASML 주가 전망 - 계속 잘 나갈 수 밖에 없는 3가지 이유

ASML은 극자외선 리소그래피 기계 시장 점유율 1위를 차지하며, 반도체 시장에서 가장 빠르게 성장하고 있는 기업 중 하나다. 이미 주가는 역대 최고점에 위치해 있다. 하지만 앞으로도 계속 이렇게 잘 나갈 수 있는지 팩트체크를 해볼 필요가 있다. 오늘은 ASML 주가 전망을 다뤄본다.

 

최근 ASML 주가 상승 이유

ASML 역대 주가 흐름(출처:구글)

ASML은 최근 10년 간 10 배가 넘는 주가 상승을 보였다. 그 이유를 살펴보자

극자외선 리소그래피 시장 선점

극자외선 (EUV) 리소그래피 공정은 인공지능이나 클라우드에 쓰이는 반도체 제조에 필요한 아주 중요한 기술이다. 이 부분에서 시장 점유율 1위를 단단하게 구축했기에 현재 ASML이 잘 나가고 있는 것이다.

 

ASML 주가 전망 - 계속 잘 나갈 수 밖에 없는 이유

1) 계속 될 엄청난 성장

현재 ASML의 가장 큰 고객은 대만의 파운드리 기업 TSMC다. TSMC의 주 고객은 미국을 대표하는 빅테크 기업들인데, 이 기업들은 AI, 클라우드와 관련된 반도체 주문을 큰 폭으로 늘리고 있다. TSMC가 이 분야에 연관 된 반도체를 생산하기 위해서 ASML의 극자외선 리소그래피 기계가 필수적인 것이다.

 

즉, 미국 최고의 테크기업에 ASML의 최대 고객인 TSMC가 납품하고 있기에, 이 테크기업들은 ASML의 고객이기도 한 것이다. 그러니 ASML이 계속 가파른 성장을 이어나갈 수밖에 없다. 업계에 따르면 ASML의 2030년까지 예상 연 성장률은 무려 16%나 된다.

 

2) 매우 높은 영업 이익률

ASML이 기록하는 매출은 매우 높은데, 영업 이익률까지 훌륭하다. 거의 30%에 육박하는 영업 이익률을 보여주고 있는데, 매출 규모를 생각한다면 떼돈을 벌고 있다고 밖에 표현이 안된다.

 

3) 주주 친화적인 정책

실적면에서도 엄청난 성장을 보이고 있지만 ASML은 기특하게도 주주를 꽤나 생각한다. 급격한 주가 상승에는 이런 주주 친화적인 태도도 한 몫 했을것으로 보인다. 이 기업은 매년 전체 발행량의 약 1%나 되는 양의 자사주를 매입하고 있다. 반면 배당금은 계속 큰 폭으로 늘려오고 있다. 이러니 주가가 오를 수밖에 없다.

 

비록 현재 배당률은 0.67%인데, 주가가 10년 동안 10배 넘게 오른 점을 감안하면 배당금도 크게 늘려왔다고 볼 수 있다.

 

주가 적정성 판단

PER이 40이 넘기에 이론적으로 보면 주가가 고평가 되어 있다고 볼 수 있지만, 다르게 생각 할 필요가 있다. 테슬라가 한창 잘 나갈 때 70에 가까운 PER도 용인 됐던 전례를 보면, ASML의 경우 그렇게 고평가 됐다고 볼 수도 없는 수준이다. 아주 훌륭한 잠재력을 가진 기업인 만큼 개인적으로 현재 가격도 충분히 진입할 수 있는 가격이라고 생각한다.

 

결론

사람들이 투자를 너무 어렵게 생각하는 경향이 있는 것 같다. 사실 투자란 거시적인 시각에서 생각하면 매우 쉽다고 생각한다. 훌륭한 기업에 투자하고 그 기업이 계속 돈을 축적하는 걸 기다리는 게 전부인데 아직도 많은 사람들이 너무 어렵게 생각하는 것 같다. 돈을 잘 버는 기업에 투자하면 장기적 관점에서 내가 투자한 돈도 웬만하면 같이 커진다. 

 

이런 관점에서 보면 ASML은 아주 훌륭한 투자 대상이라고 생각한다. 

 

* 이 글은 개인적인 의견이며 투자 권유는 아닙니다. 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.