알트리아 주가 전망의 어두운 면 2가지와 밝은 면

알트리아는 미국을 대표하는 고배당주다. 담배 회사로, 꾸준히 현금 흐름을 창출하며 오랜 시간 안정적인 배당을 유지해 왔다. 하지만 성장 잠재력에 대해서는 의구심을 갖는 투자자들도 많다. 오늘은 쉽고 명쾌하게 알트리아 주가 전망을 다뤄본다.

 

알트리아 주가 전망의 어두운 면 2가지

알트리아 주가 흐름(출처: 구글)

알트리아는 비록 고점 대비 주가가 꽤나 하락한 상태지만, 배당금 만큼은 수십 년 간 꾸준히 늘려오며, 여전히 매력적인 배당주로 남아있다. 배당금이 워낙 훌륭하기에 월급쟁이가 예금 대신 투자하기에 좋은 기업이라는 인식이 널리 퍼져있기도 하다. 

 

그러나 성장이 정체되며, 주가의 성장 가능성에 대한 우려가 나오고 있는 것도 사실이다. 왜 그런지 이유를 살펴보자

 

1) 배당금이 높다고 다 좋은 건 아니다

배당금이 높은 것이 장점으로 작용하려면, 적어도 꾸준히 회사가 성장하는 상태여야 한다. 그렇지 않다면, 결국 언젠가 배당금에 사용될 현금은 소진될 것이고, 회사는 파산 위기에 처할 것이다. 물론 알트리아는 그런 상황은 아니다. 다만, 현재 성장 속도와 자금 상황을 고려해 보면, 배당금 인상 속도를 늦추거나 인상을 멈출 가능성도 충분히 존재한다.

 

2) 튼튼하지 않은 현금 흐름

지난 분기 알트리아의 잉여현금흐름은 약 1억 달러 가량 적자였다. 분기별로 약 20억 달러 가량을 배당금에 사용하는 기업 임을 고려하면, 안정적인 현금 흐름 구조는 아니라고 할 수 있다. 물론 최근 1년 기준으로 약 90억 달러 가량 현금 흐름을 창출했기에, 재정건전성에 대한 우려가 필요한 정도는 아니다. 최근 1년 간 배당금 지급으로 사용한 금액이 약 70억 달러 가량이기 때문이다. 

 

알트리아 주가 전망의 밝은 면

부정할 수 없는 높은 배당률의 매력

현재 알트리아의 배당률은 약 7.7%에 육박한다. 위에서 언급했듯이 성장이 정체되었고, 배당금 인상이 예전만 하지 못할 가능성이 존재하지만, 어쨌든 돈은 잘 벌고 있는 기업이고, 당장은 망할 걱정은 없는 회사다. 적어도 현재 주가만 유지된다면, 배당금만 고려해도 충분히 매력적인 투자대상이라고 할 수 있다.

 

결론

그래도 예금보다는 낫다

성장이 정체된 건 분명하고, 심지어 점차 매출 감소로 인한 주가 하락까지 우려되기도 하나, 장기적인 시각으로 봤을 때 그래도 현재 주가보다는 주가가 상승할 가능성이 높다고 생각한다. 어쨌든 매년 돈을 버는 기업이기 때문이다. 주가가 어느 정도 상승할 것이라고 보고, 여기에 배당금도 현재 수준이 유지된다고 가정한다면, 예금보다는 낫다는 생각으로 투자하기 좋은 기업이라고 생각한다.

 

물론 이 예상대로 흘러가지 않을 수도 있음을 유념해야 한다. 하지만, 인플레이션은 언제나 우리 곁에 있어왔기 때문에, 마찬가지로 투자하지 않고 예금으로 묶어버리는 것 역시 돈을 잃어버리는 위험한 일임을 유념해야 하겠다.

 

마지막으로, 건강한 투자는 기업과 시장의 성장 가능성을 믿고 장기 투자하는 것임을 잊지 말자.

 

* 이 글은 개인적인 의견이며 투자 권유는 아닙니다. 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.