WK 켈로그 주가 전망 - 훌륭한 배당주가 될 수 있는 이유 3가지

켈라노바에서 분사된 이후 WK 켈로그의 주가는 크게 상승하지는 못한 채 횡보 중이다. 하지만 안정적인 배당주로서, 장기투자 할만한 기업으로 성장해 나갈 잠재력을 가지고 있는 기업이라고 생각한다. 오늘은 쉽게 핵심 포인트 위주로 WK 켈로그 주가 전망을 다뤄본다.

 

WK 켈로그의 분사

WK 켈로그 주가 흐름(출처: 구글)

WK 켈로그는 지금은 켈라노바로 사명을 바꾼 켈로그에서 작년에 23년에 분사 됐다. 분사된 이후 현재까지 WK 켈로그에 대한 시장의 기대는 그리 크지 않았다. 하지만 일부 월가의 전문가는 켈로그가 코카콜라나 맥도날드 처럼 평생 보유하며 주가 성장과 배당금 성장을 모두 누릴 수 있는 훌륭한 배당주로 성장할 것으로 기대하고 있다. 그 이유를 살펴보자.

 

WK 켈로그 주가 전망 - 훌륭한 배당주가 될 수 있는 이유 3가지

최근 WK 켈로그 경영진은 앞으로 꾸준히 매출 마진을 향상해서 안정적으로 성장해 나갈 것이라는 목표를 밝혔다.  만약 그 계획대로 성장해 줄 수만 있다면, WK 켈로그는 분명 코카콜라나 맥도널드처럼 훌륭한 배당주가 될 가능성이 있다. 켈로그가 그런 가능성을 가진 이유를 살펴보자.

 

1) 저평가 된 주가

WK 켈로그는 시리얼 시장을 선도하는 브랜드를 다수 보유한 말 그대로 '시리얼 전문 기업'이다. 비록 시리얼 시장의 성장률은 둔화될 대로 둔화된 상태지만, 어쨌든 꾸준히 돈을 벌 사업은 맞다. 맥도널드의 햄버거에 대한 수요가 성장은 하지 않더라도 꾸준히 지속될 것처럼, WK 켈로그의 브랜드도 좋은 제품을 꾸준히 내놓는다면 없어지진 않지 않을까 생각한다.

 

그렇기에 현재의 주가는 어느 정도 저평가 됐다고 볼 수 있다. WK 켈로그의 현재 PER(주가수익률)은 12인데, 미국 대기업 평균인 24에 한참 못 미친다. 물론 켈로그가 빠른 속도로 성장할 것을 기대하는 건 무리지만, 높은 배당률과 꾸준히 돈을 벌 것이라는 점 등을 고려하면, 현재의 주가는 투자하기 매력적인 수준이다. 

 

켈로그가 역사적으로 순익의 100%를 잉여현금흐름으로 전환해 왔기에, 이론적으로 매출이 연 2%씩만 성장해도 기업의 안정적 운영에는 지장이 없다. 그렇기 때문에 현재 주가는 적정하다고 평가할 수 있다. 

2) 운영효율화를 통한 마진 증대 계획

켈로그가 넋 놓고 시장 점유율만 지키려 하지 않을 것임은 너무 당연하다. 경영진에 따르면 켈로그는 앞으로 약 5억 달러 가량을 투자하여 제품 생산 효율성을 증대할 계획이다. 이를 통해 향후 2년 간 약 10%의 이익 성장을 이루고자 계획하고 있다. 

 

위에서 언급한 대로, 현재 주가를 유지하기 위해서는 켈로그는 연간 2%의 매출 성장률을 보이면 되는데, 만약 운영 효율화에 성공한다면, 2% 이상의 성장을 보일 것으로 기대된다. 

3) 주주 친화적인 운영

비록 운영 효율화에 집중하며 많은 돈을 쓰고 있지만, 켈로그는 여전히 높은 배당을 주주들에게 분배하고 있다. 현재 배당률은 약 3.6%이며, 순익의 30~40% 내외에서 배당금을 책정하기 때문에 큰 리스크 없이 안정적으로 배당금을 지급하고 있다고 볼 수 있다. 그리고 운영 효율화에 성공해서 손익이 늘어나면 배당금 성장은 당연히 동반 될 것이다. 

 

결론

주가 상승과 배당금 상승의 혜택을 모두 노릴 수 있는 기업

WK 켈로그가 맥도날드나 코카콜라처럼 훌륭한 배당주가 되리라는 보장이 없다. 난 단지, 가능성을 얘기하는 것일 뿐이다. 어차피 투자에 있어서 100% 성공이라는 공식은 없다. 하지만 시리얼은 꾸준히 소비될 소비재라고 보며, 이에 따라 켈로그는 돈을 꾸준히 벌 것으로 예상한다.

 

또한 위에서 언급한 대로 운영효율화를 이루고 지속적으로 좋은 제품을 내놓는다면, 적어도 은행 예금보다는 훨씬 나은 배당주가 될 것이라고 생각한다.

 

그리고 관련 시리얼 기업을 하나 둘 인수하고 더욱 큰 기업이 된다면, 지금처럼 상장 초기에 투자하는 투자자들은 훗날 맥도널드나 코카콜라의 조기 투자자처럼 엄청난 자산 가치 상승과 배당금 상승의 혜택을 누릴지 모르는 일이다. 

 

끝으로, 건강한 투자는 기업과 시장의 성장 가능성을 믿고 장기 투자하는 것임을 잊지 말자.


* 이 글은 개인적인 의견이며 투자 권유는 아닙니다. 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.